Республика Молдова продолжает сталкиваться с затяжными вызовами, высокой неопределенностью и рисками, вызванными геополитической ситуацией в регионе. Несмотря на то, что после череды потрясений наметилось улучшение перспектив, возможные задержки в реализации реформ остаются критическим фактором риска. Соответствующее предупреждение выпустил Международный валютный фонд (МВФ) по итогам завершения консультаций 2025 года в соответствии со Статьей IV Устава фонда.
В отчете отмечается заинтересованность правительства Молдовы в заключении нового соглашения с МВФ. «Директора подчеркнули, что дальнейшее взаимодействие с Фондом придаст новый импульс реформам и поддержит процесс вступления страны в ЕС», — говорится в документе.
Прогнозы и макроэкономические показатели
Согласно оценке МВФ, рост ВВП Молдовы составит 2,7% в 2025 году и 2,3% в 2026 году. Позитивную динамику поддержат:
- хороший урожай в сельскохозяйственном секторе;
- устойчивый внутренний спрос;
- значительное финансирование со стороны Европейского союза.
Тем не менее, слабые показатели экспорта продолжают сдерживать экономический рост и ведут к углублению дефицита счета текущих операций. Эксперты МВФ акцентировали внимание на необходимости проведения осмотрительной политики для защиты макроэкономической стабильности и амбициозных структурных реформ.
Фискальная и налоговая политика
«Директора согласились, что временное увеличение фискального дефицита является целесообразным для поддержки перехода к росту, основанному на инвестициях. Они подчеркнули важность повышения эффективности капитальных расходов и управления государственными финансами», — отмечается в рапорте.
МВФ также рекомендовал мобилизовать внутренние доходы, особенно на фоне сокращения льготного (концессионного) финансирования. В частности, Фонд поддержал усилия властей по упрощению налоговой системы и отмене налоговых освобождений, прежде всего по НДС.
Монетарная политика и банковский сектор
Инфляция в 2026 году прогнозируется в пределах целевого диапазона Национального банка Молдовы (5% ±1,5%). МВФ отметил оперативную реакцию Нацбанка на инфляционный шок, вызванный энергетическим кризисом начала 2025 года.
Ключевые рекомендации для финансового сектора:
- Денежно-кредитная политика: должна оставаться осмотрительной и зависеть от поступающих данных.
- Резервы: рекомендовано рассмотреть возможность снижения высоких норм обязательного резервирования для банков после ослабления инфляционных рисков.
- Независимость НБМ: подчеркнута необходимость укрепления независимости центробанка для сохранения доверия к его политике.
- Кредитование и жилье: МВФ призвал к тщательному мониторингу быстрого роста кредитования и цен на недвижимость.
В завершение МВФ призвал к «решительному прогрессу» в реформах государственного управления и борьбе с коррупцией. По мнению экспертов, это критически важно для улучшения бизнес-климата и защиты государственных ресурсов.